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澳门永利娱乐场:【干货+实例】如何运用PEG估值法寻找翻倍牛股

时间:2017/11/28 19:34:26  作者:  来源:  查看:9  评论:0
内容摘要:相对于PE来讲,PEG无疑是小众化的,因为无论在A股还是在海外成熟市场,对PE的使用要远远多于PEG指标。不过,这也从侧面说明,真理往往掌握在少数人手里。今天投资君将为大家详细介绍一下什么是PE、PEG,如何计算PE和PEG,以及如何运用PEG确定股票的合理估值。市盈率(PE)就...
相对于PE来讲,PEG无疑是小众化的,因为无论在A股还是在海外成熟市场,对PE的使用要远远多于PEG指标。不过,这也从侧面说明,真理往往掌握在少数人手里。

今天投资君将为大家详细介绍一下什么是PE、PEG,如何计算PE和PEG,以及如何运用PEG确定股票的合理估值。
市盈率(PE)就是股价(Price)除以每股收益(EPS),即PE=Price÷EPS
市盈率越低说明公司越有投资价值,但也不尽然,因为市盈率并没有反映公司的成长性,比如工商银行虽然市盈率很低,但是它的成长性已经很差了,净利润增长率为个位数(2%多一点)甚至有可能出现负增长。
1992年英国知名投资大师吉姆·斯莱特(Jim Slater)在《祖鲁法则》一书中率先提出PEG指标,后来推广到美国,并在著名投资大师彼得·林奇的努力下发扬光大。
根据PEG估值法,工商银行市盈率为7倍就算合理估值了,不算低估。同样的道理,其他很多净利润增长率只有个位数的银行股的市盈率也是个位数,这些银行股虽然市盈率低,但是由于净利润增长率也同样低,并没有明显被低估。所以说银行股的市盈率虽然低,但是其股价未必低估。
PEG的中文名称为“市盈率相对盈利增长比率”,从这一名称即可知道,该指标的计算公式为:
PEG=市盈率÷盈利增长比率
假设某只股票的市盈率为30,通过计算和预测,得到企业盈利增长率为15%,则该股票的PEG为30÷15=2,如果盈利增长率为30%,则PEG为30÷30=1,如果盈利增长率为60%,则PEG为30÷60=0.5。显然,PEG值越低,说明该股的市盈率越低,或者盈利增长率越高,从而越具有投资价值。
通常,如果PEG>1,则股价高估,PEG越高表明股价越高估;如果PEG=1,则股价合理;如果PEG<1,则股价低估,PEG越低表明股价越低估。

汽车整车板块按市盈率从低到高排序(截止2017年11月27日收盘价)
我们举例对比众泰汽车、长安汽车的估值水平。通过计算得出众泰汽车的PEG值为0.25,长安汽车的PEG值为1.66,可以看出众泰汽车的PEG明显比长安汽车小,所以众泰汽车明显比长安汽车低估,而如果我们仅从市盈率(PE)上来看就会得出相反的结论,将使我们做出“错误的”选择。
用PEG估值法不仅可以判断股价是低估还是高估,还可以确定合理估值(合理股价)。由于每股收益和净利润增长率都是不随股价而变化的,所以根据PEG=1才合理可以做如下推导:
因为:
合理股价/EPS/(净利润增长率*100)=1,
当前股价/EPS/(净利润增长率*100)=当前PEG,
所以:
合理股价/当前股价=1/当前PEG,即
合理股价=当前股价/当前PEG
根据这个公式,可以计算出众泰汽车的合理股价=12.67/0.25=50.68 (元/股)。从上面这个公式看起来好像合理股价和当前股价有关,其实是没关系的,合理股价只和公司的每股收益(EPS)和净利润增长率有关。下面推导出更直接的公式




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